现在最需要明白的

现在市场长期定价最不清楚的，既不是各国央行财长的决心，也不是病毒，而是越发未知的国际形势。决心在框架内都有，病毒现在已经知道厉害程度了，每个国家都是会刺激，然后呢？

尤其是各国政治形势，由此产生的国际形势呢？因为下一个15年估计会比较动荡，分歧如何解决会非常关键。

打个比方：一个股票PE可能有30，一个债券长期利率3%，30年才能回本，就说明看不懂国运的话，一不小心会赤贫，倾家荡产那种赤贫。

90年代苏联卢布贬值，基本成为废纸。13年之后俄被制裁，一下子贬值近200%。还更别提委内瑞拉了。

你走在上海街头，外滩随便逛逛，多少大楼是当年有人30年代投资租界的？这些华商外商的投资，都收回来了吗？

还在纠结美国的财政刺激如何由前端市场传导到中国，还在蒙代尔三角形里挣扎，还在纠结于原油负40美元的八卦，那么在新的15年里格局太小了。

硬通货应该会更好，但会有一些企业也应该远远跑赢硬通货，这值得好好思考。