美国煤炭公司

一个环境立法影响的行业的例子

上次在克里访华的文章中提到,许多行业在未来将因为温室气体的排放量而改变生产方式。这句话可能说的太笼统,所以今天非常简单说一下美国的煤炭业。

现在美国煤炭业估值是历史低点,在过去几年几大煤炭公司均破产重组,结果有些债务重组完又到了破产边缘。随着商品价格的反弹,它们普遍看上去是极低的价格,基本都相比10年前的2011年在几分之一到几十分之一的价格。那它们能抄底么?

抄不抄底其实取决于美国国内对温室气体的进一步立法。煤炭的最大竞争对手是美国的页岩气,今天价格在2-3美元每1000立方英尺左右,而1000立方英尺燃烧的二氧化碳在50公斤左右。同样热值的煤炭燃烧后二氧化碳数量在100公斤左右。

鉴于每吨的二氧化碳回收的价格是可以假设的,所以单凭二氧化碳来说,页岩气对比煤炭的优势是可以计算得出(50公斤)。现在假设大规模在空气之中回收二氧化碳的成本在75美元每吨,那么摊在1000立方英尺的页岩气就是3.75美元,煤炭就是7.5美元。

之前已经提到,页岩气的价格也就在2-3美元,所以煤炭高出的二氧化碳回收的成本,就算煤炭白送都赶不上今天的页岩气。除了炼钢之外的少量用途,用煤炭发电应当之后完全淘汰才是。

在美国,煤炭发电的淘汰从2005年左右就开始了,15年来,由于天然气价格低迷,煤炭发电量已经减少一半左右,要加上更环保的二氧化碳立法,估计剩下那一半也会慢慢淘汰。到那时,美国发电用煤只有出口海外一途。加上二氧化碳的立法如果涉及煤炭开采,而不仅仅局限于应用端,那么开挖动力煤的工业算是彻底黄了。

所以对于美国的煤炭公司来说,估值如此低迷,说到底就是蛋捏在美国政府的手里,全看今后如何对煤炭立法。除非对今后的立法规模相当清楚,否则这些公司属于极高风险(但也有可能极高回报)。

18人评论了“美国煤炭公司”

  1. 核聚变感觉不受能量守恒定律一样。如果真是核聚变,那能量几乎零成本,能量变动力,无穷无尽的动力,太科幻了。不知道世界会变什么样。
    如果50年后核聚变成功了,文明程度,很多国还没达到,估计对世界就是灾难。

  2. 请教下楼主,美国几万亿刺激下去了,为何中国迟迟不见动静,是疫情控制的好经济相对其他国家表现较佳所以不急吗?看过官方表态说决不搞大水漫灌,不知是不是上届政府08年搞得动静太大所以谈虎色变啊

  3. 游几——杀猪的

    原来到了这里!你这网站服务器在国外吗?天涯经济论坛被关了,凯迪微博也一片萧寒,没有什么可观注的人了。

    现在不是投资基础能源的时候,一个不慎极有可能被没收关闭——哪怕在法治国家。机会成本太高了,投资如播种要知天时地利人和,不知时妄作凶。

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