往往在央行利率接近到顶的时候,都会有一个回光返照的机会。所谓回光返照,是指虽然利率升高,银根不断收紧,失业率也缓慢向上提升,但是市场里有些地方却火的一塌糊涂。2000年左右利率到顶的时候,美国高科技股票有一波非常疯狂的牛市(互联网泡沫)。2007年利率到顶的时候,商品市场和高科技股票又是一轮非常疯狂的牛市(那时候的黑莓和诺基亚等等超级火爆)。现在也是这样,利率接近到顶了以后,有些高科技股票非常火爆。
之所以能出现这种现象,主要因为宏观经济的趋势是一个缓慢的过程。虽然美联储不断加息,失业率也在缓慢提升,但总体来说的经济情况仍感到相当良好。在这一低位上升的失业率,代表绝大多数人也能找得到工作。因为美国的储蓄率较低,有工作就代表消费没问题,饭店和上场里的人并不少。这也代表着市场上还是有很多信用在流动,在利率较高的时候,反而更大集中投入到最新兴最有增长点的科技。
上面的现象解释起来并不复杂,但是要知道什么股票会在这个时候发生这种涨幅,是一件非常困难的事情。困难的点在于,这样的上涨往往集中在非常有限的个股身上,而在市场为他们激动打出几百倍市盈率之前,即使看到了几十倍市盈率,并且也知道它是好股票,但是看见5%的即期利率,难以出手敢在这种价位追加如此高风险溢价的股票。
整个过程其实和自然界是挺相似的。虽然北半球每年的夏至是6月22日,但是最热和月份往往在7-8月份。太阳直射点南移的效果要过一阵才能显现出来。从某种意义上说,投机/投资一个重要的问题就是研究节气四时的变化,在合适的季节做合适的事。
最后说一句,那什么时候真正会让市场感受到高利率呢?从历史来看,可能还要几个月甚至1年左右。
27人评论了“高利率的回光返照”
请问楼主对CAD,USD和黄金这三者怎么看;
坦诚讲在准备明年秋季的加拿大Master,最近在关注这个;
我需要思考一下,再写一篇,哈哈,不过先祝申请好运
那卖早了,可选消费今天清完了,慢慢买油气。今天掉好多我赶在五月底重仓了好慌
油气在这个价位应该不贵,我指商品价值,至于股票还没好好细看,虽然巴菲特不断建仓,哈哈
谢谢,缓解了本渣渣焦虑的情绪
中国的国债降到2.7,今年股票一直跌的,看来利率越高股市越涨啊哈哈
哈哈中国的问题是经济下行利率也跟着下行,带动股市
确实美国也是,可以分为4个模式
经济上下行 / 利率上下行 2×2 matrix
哈哈
多谢im,用这个视角就看得很清楚了。
美国人民不吃猪肉吗,涨这么多cpi不涨,希望必需品赶紧涨价,好好给利率上一课,炒概念的都赚翻了还有没有天理了
现在貌似更新频率没有去年高了
货币不断变毛,为啥大宗商品的价格却仿佛也仅是月线级别宽幅震荡的感觉,并不是震荡上升的趋势?
哈哈今年确实有点懒
当然很难马上上升,因为2021/2022年的高位已经造成很多供给增加
价格一直是一个反复博弈的过程,不是渐进的简单函数
库存一直增加,这会儿再反弹,下周公布库存还得跌(还不如躺在可选消费我好气)
你指哪个库存啊
石油这个库存很正常啊
天然气这季节库存肯定上涨啊
历史看,不是1~2年后吗?目前只能顺势而为
我猜美股的高科技股可能也快见顶了,依据是Druckenmiller重仓了,
而且他在互联网泡沫和比特币的做多入场时间都在长期高位附近。
(当然,不能否认他操作是很厉害的,认错很快,他基金的客户说他的预测很多是错的,但就能赚钱,哈哈哈)
哈哈,他我觉得主要还是操作好,意识并不是最好其实
买啥板块都一样,轮着上涨,其实就是跟着指数涨啊,多么深刻的领悟啊
经济这么差了,为何还不出政策。真的不知道上层在搞什么
利率再降快到liquidity trap了,现在看来洼地的汇率和经济只能救一个
哈哈哈
两位数货币增量还要怎样
通缩转换到滞涨从特殊产品开始(葱蒜姜),前一段说有中药材价格翻几倍了,今年桃子批发价上涨一倍。
这样看起来大宗商品还是看涨的,不过im大神已经说了,前面价格太高上的产能多,还有一些人说美林时钟大宗商品熊市。我准备国内一半买糖,美股一半买原油采掘。
楼主更新的内容很少了啊,这么没有可讲的了吗
可以讲的很多,但是懒啊
楼主Nvidia和AMD这种几百倍的PE的股票算泡沫吗?想起了2000年的Intel和Nokia
在我看来当然是
of course